Störst inom aktier

 –Vårt sätt att arbeta har uppmärksammats av marknaden. Vi fortsätter investera pengar i en förbättrad kundtjänst som redan fått uppskattning för korta svarstider med konkreta svar, säger Erik Hammar, som ansvarar för marknadsföringen på den svenska marknaden i det Nederlands-baserade företaget.

–Vi anställer fler i kundtjänst och implementerar chatfunktioner på vår kommande uppdatering av hemsidan för att underlätta för intressenter.

Kunderna sparar miljoner
DEGIRO, som startades i Amsterdam 2008 och först riktade sig till professionella investerare, men sedan 2013 också lockar privatpersoner, har i dagsläget 130 000 aktiva investerare som tillsammans sparat 100 miljoner euro i transaktionsavgifter genom att använda sig av DEGIROS tjänster. Under 2016 har företaget nått ett av sina delmål, att bli den största aktören på den nederländska marknaden mätt i antalet transaktioner.

Erik Hammar
Associate – Marketing & PR, DEGIRO

–Vi arbetar på att öka känslan av lokal närvaro bland annat genom att öppna kommunikationskanaler via sociala medier, där vi kommunicerar på sex olika språk, inklusive svenska. Det ger en mer genuin feedback från kunderna.

När det gäller mobila tjänster kommer DEGIRO att innan året är slut släppa en uppdaterad applikation, där kundernas önskemål står i centrum.

–Andra förbättringar som vi har släppt under året är möjligheten för direktinsättningar, två-stegs verifiering vid inloggning samt en förbättrad sökfunktion. Vi kommer också att fortsätta utveckla våra mobila lösningar samt produktutbud för att tillmötesgå kundernas behov.

Säkerhet och tillförlitlighet
DEGIROs plattform håller mer än väl industristandard och företaget har byggt sin verksamhet kring begrepp som säkerhet och tillförlitlighet. Nu satsar man även på ett tredje fundament i företaget, att erbjuda privatinvesterare samma förmånliga priser som professionella.

–Vi har även investerat mycket för att stabilisera vårt system. I år har vi 100 procent uptime. När resultatet av folkomröstningen i Storbritannien blev klart hade väldigt många mäklare problem med att hantera trycket från sina kunder. På DEGIRO lyckades vi hålla alla våra system igång, vilket resulterade i en rekorddag avseende antal avslut.

–Vi använder en av de säkraste strukturerna som tyvärr verkar ha missuppfattats av svenska investerare, säger Erik Hammar. Då en traditionell bank sätter sina kunders likvider samt derivat på balansräkningen ökar risken för kunden i jämförelse med den struktur som vi tillämpar. Då DEGIRO inte är en bank är vi inte tillåtna enligt lagen att förvara kunders pengar på bankkonton. Istället separerar DEIGRO sina kunders tillgångar i en självständig juridisk enhet, vars enda uppgift är att förvara kundernas pengar genom att investera dem i räntefonder.

Bra grannar -> Bra fonder

Det kan vara lockande och kul med grannar som gör stort väsen av sig och ger stora fester. Men de tenderar också att få dåligt rykte och riskerar att vara svåra att ha att göra med även på andra områden. Grannar som däremot håller snyggt och rent framför egen dörr skapar ofta god stämning och vinner på att de är trevliga och pålitliga.

Säkra före det osäkra
Liknelsen stämmer också bra in på hur INVL tänker när de gör investeringar för sin Emerging Europe Bond fond.
– Länder med höga skulder och negativ tillväxt undviks helt. För INVL gäller en konservativ investeringsstrategi där vi tar det säkra före det osäkra, säger Karolis Kybartas.

INVL håller sig till obligationer på två till tre år så att portföljen inte blir sårbar för svängningar över tid, men har ändå gett en avkastning på fyra procent.
– Detta är mer än nordiska investerare kan tjäna på väldigt långa obligationer från nordiska företag, säger Karolis Kybartas.

Låga svängningar
Med sin konservativa investeringsstrategi har INVL sedan 2010 haft en av de högsta avkastningarna med lägst svängningar med exempelvis 3,5 procents avkastning på treåriga obligationer.

– Faktum är att sedan vi startade INVL Emerging Europe Bond fonden 2010 har vi åstadkommit reglerade investeringar med stor avkastning: 36 procent med väldigt låg svängning – standardavvikelse på bara 2,1 procent, siffror från slutet av oktober, 2016, säger Karolis Kybartas.

Bäst riskratio
Till detta har fonden bara haft två fall med mer än två procent sedan 2010.
Fonden satsar i länder som Bulgarien, Ryssland, Turkiet, Ungern, Makedonien, Polen och Kroatien, och har möjlighet att investera i mer än 30 länder i Central- och Östeuropa.
– Efter väldigt noggranna analyser har vi valt 20-25 obligationer som haft bäst riskratio på tillväxtmarknader i Europa, säger Karolis Kybartas.

Fondens prestation jämfört med index

Fondförvaltaren Karolis Kybartas delar med sig av sina fem bästa tips om hur du gör en lyckad investering i tillväxtmarknaden i Europa:

1. Satsa på kortsiktiga obligationer på två till tre år, så blir investeringsrisken lägre och avkastningen konstant över tid. Visst kan du kombinera med ”snabba cash” och investera i fonder som har längre bindningstid, men det är också större risker med det.

2. Satsa på hårdvaluta som US dollar och Euro. Undvik lokala valutor som har stora variationer som ryska rubel och turiska lire, till exempel. Fonder med lokala valutor har en potential för högre avkastning, men också med större risker.

3. Investera både i statliga- och företagsobligationer. Då kan du vara flexibel i proportionerna i investeringen om det skulle vara mer förmånligt. Och välj företag från icke-cykliska branscher. Telekommunikation brukar till exempel fortsätta ha ett starkt kassaflöde även i tider av turbulens.

4. Investera i 20 till 25 av de mest attraktiva obligationerna. Hemligheten är att hitta guldkornen som hittills varit undervärderade på marknaden. Det gör man genom att granska deras finansiella position, deras låga skuldsättning och en solid ekonomisk tillväxt. Då undviker du tråkigt bakslag och får en mer jämn tillväxt på din fondportfölj.

5. Välj en fondförvaltare som har lokal expertis och kännedom om marknaden.

INVL Asset Management är en fondförvaltare som är specialiserad på Östeuropeiska marknaden och har funnits sedan 2004. INVL förvaltar omkring 4,4 miljarder SEK. Ingen av konkurrenterna har i närheten av en så koncentrerad satsning.

Ryssland är en av toppresterarna hittills under 2016 med en RTX index på +30,8 procent. Anledningen till att Ryssland är en av de mest populära tillväxtmarknaderna i Europa är att den är kraftigt undervärderad. 

I förhållande till MSCI tillväxtmarknadsindex menar Bložė att den ryska marknaden beräknas ha en värderingsrabatt på 40-45 procent. Det kan också vara en av förklaringarna till varför INVL Russia Top 20 fond har en av de bästa prestationerna bland fonderna på Avanza och premiepensionsplattformen.  

”Marknaden kan triggas ytterligare”
Förklaringen till att den ryska marknaden tidigare djupdök var att aktieengagemanget såldes av till följd av konflikten med Ukraina. Men i februari i år vände rubeln och RTS index fick en märkbar uppgång. 
– Om oljepriset öka och västerländska sanktioner tas bort, skulle aktiemarknaden triggas ytterligare, säger han.      

INVL Asset Management som står bakom INVL Russia TOP 20 Fund har arbetat med den ryska aktiemarknaden sedan företaget grundades 2004. Företaget har sitt fokus på att investera i främst grannländer, det vill säga tillväxtregioner i Europa. 

Många urvalsfilter
– Ryssland har varit en av de mest populära tillväxtmarknaderna för investerare. Det var en anledning till att vi startade den här fonden i oktober 2010, säger Dainius Bložė.

Därför är de väl medvetna om hur viktigt det är att göra en bedömning av den politiska risken och bolagsstyrningen i företaget.
– Bolagsstyrningen är en nyckel till framgång. Därför undviker vi företag som leds eller ägs av personer med dåligt rykte eller med dåliga meriter. Självklart kan ingen vara 100 procent säker på att ett företag ändå kan visa sig vara en dålig investering. Men vår urvalsprocess har många filter som begränsar risken för ett dåligt urval, säger han.

Efter att ha filtrerats och man gjort en djup finansiell analys och prognos för pengaflödet, vaskas företag fram. Dessa är tydligt undervärderade och är marknadsledande lokalt, har en stark marknadsposition och/eller konkurrensfördelar för framtida tillväxt.

Gott rykte och undervärderad
Exempel på företag som finns i fonden som är undervärderade även efter konservativa antaganden är Bank St Petersburg. Bložė framhåller Bank St Petersburg som fondens långsiktiga, grundläggande val och är ett bra exempel på vad INVL letar efter när de analyserar ett företag. 
– Det är en medelstor, regional bank med bra bolagsstyrning och en hälsosamt diversifierad låneportfölj. Banken har gott rykte och har rätt till bankstöd från staten vid kriser. Bäst av allt - den är undervärderad, säger han.

Aktien har gått upp 55 procent i år efter att företaget levererat en serie goda och solida resultat.

Trots den starka livligheten på den ryska aktiemarknaden, är ryska företag fortfarande attraktiva och står ut i jämförelse med andra tillväxtmarknader. En bättre faktisk tillväxt av den ryska ekonomin kan trigga mer handel i ryska värdepapper.
– Det finns bara några få lågt värderade regioner kvar globalt och Ryssland är en av dem, säger Dainius Bložė.

Fondens prestation jämfört med index

Tre goda anledningar att investera i Ryssland

Låga företagsvärderingar. Även efter nedgraderade uppskattningar sedan den ryska marknaden saktats ned efter konflikten med Ukraina är den genomsnittliga p/e-talet 7.7 och p/b-talet 0.8 bland RTS indexerade företag. 

En attraktiv direktavkastning. Den depressiva ryska stocken erbjuder 4,4 procent avkastning (bland RTS index företag)

Gigantisk långsiktig tillväxtpotential i konsumentrelaterad sektor. På grund av det låga utbudet av produkter och service i Ryssland, har företag inom vissa industrier enorm potential att expandera i dubbelsiffrig takt i flera år.

*Baserat på stängningspriser 2016.10.26

Fakta:
INVL Asset Management är en fondförvaltare som är specialiserad på Östeuropeiska marknaden och har funnits sedan 2004. INVL förvaltar omkring 4,4 miljarder SEK.

Ingen av konkurrenterna har i närheten av en så koncentrerad satsning.

INVL Russia Top 20 subfund har en av de bästa prestationerna av alla aktiefonder på Avanza och Svenska premiepensionsplattformen.

Distributörer: 
Avanza
Skandiabanken
Nordnet
Pensionsmyndigheten

När SPP lanserade fonderna Global Plus och Tillväxt Plus i våras, var tanken att fylla ett tomrum man upptäckt på marknaden. Till skillnad från många andra hållbara och fossilfria fonder skulle Plus-fonderna nämligen inte kännetecknas av höga avgifter och en snäv inriktning, utan istället utformas mer som en indexfond.

Utmaningen för SPP var därför att skapa fonder som kunde följa index trots att man var tvungna att välja bort många företag som utgjorde en stor del av index. Plus-fonderna exkluderar nämligen alla bolag vars omsättning till mer än fem procent kommer från fossila bränslen, vapen, alkohol, tobak, spel och pornografi. Detta samtidigt som fonderna också viktar upp de bolag som rankas högst i SPPs hållbarhetsrating.

För att hålla sig nära sina index, trots de stränga kriterierna, har SPP därför förlitat sig på en optimeringsstrategi. Strategin bygger på att företagen som väljs bort ersätts av bolag som både rankas högt i SPPs hållbarhetsrating och som samtidigt korrelerar väl mot bolagen man valt bort. Ett bolag som inte anses hållbart ersätts helt enkelt av ett liknande bolag med en högre hållbarhetsrating.

»Något som är helt nytt för Sverige Plus är att vi här explicit har avdelat en del av portföljen och sökt efter ”gröna” företag som direkt ska bidra till att lösa världens klimatutmaningar«

Ny fond i familjen

Ett halvår efter lanseringen av de första Plus-fonderna är succén också ett faktum. Global Plus och Tillväxt Plus har tillsammans attraherat 4,8 miljarder kronor och SPP har nyligen lanserat ett tillskott till Plus-familjen: Sverige Plus.

– Något som är helt nytt för Sverige Plus är att vi här explicit har avdelat en del av portföljen och sökt efter ”gröna” företag som direkt ska bidra till att lösa världens klimatutmaningar. Det är företag som egentligen ligger utanför vårt ursprungliga investeringsuniversum, berättar Andreas Poole, förvaltare för Sverige Plus.

Tanken med Sverige Plus är alltså att ta det redan ambitiösa Plus-konceptet ett steg längre. Genom att dessutom inkludera de här ”lösningsföretagen” skapade man en indexnära fond som inte bara undvek bolag som skadar miljön, utan som också aktivt söker  upp och investerar  i de företag som ska hjälpa till att lösa klimatutmaningarna.

För att få fram dessa lösningsföretag har SPP förlitat sig på en grundlig analys där man systematisk gått igenom mer än 1 000 börsnoterade företag i Sverige, Danmark, Norge och Finland. Analysen har byggt både på input från såväl externa aktörer som miljöorganisationer och egen analys av företagen med hjälp av koncernens eget team med hållbarhetsanalytiker.

»Det är viktigt att vi inte bara går på förnybar energi utan går brett och hittar en bred diversifierad lösningsportfölj som påverkar på många sätt«

Se hela fondens hållbarhetsprofil här.

Siktar brett

Enligt Andreas Poole har man också medvetet siktat brett när det gäller att välja ut lösningsföretagen. Därför investerar fonden i allt ifrån det danska vindkraftsföretaget Vestas och norska solkraftsföretaget Scatec Solar till värmepumpstillverkaren Nibe och det danska bolaget Brødrene Hartmann, som gör förpackningar av återvunnet material.

– Det är viktigt att vi inte bara går på förnybar energi utan går brett och hittar en bred diversifierad lösningsportfölj som påverkar på många sätt. Det är en del av vår indexnära tankegång att diversifiera oss när det gäller risker, att inte vara för exponerade mot exempelvis vindkraft och att just det ska bli lösningen. Utan det kan lika gärna vara solkraft eller tidvattenkraft, säger Andreas Poole. 

Att den här ambitiösa fonden fokuserar på just Sverige beror enligt Andreas Poole på att svenska företag, över lag, är duktiga på hållbarhet. Man har därför inte varit tvungna att välja bort en lika stor del av index som i de övriga fonderna, vilket gör det enklare att höja hållbarhetskraven och ändå följa index.

– Det kostar inte så mycket i form av ökad risk mot index (”tracking error") eller för den sakens skull förvaltningskostnader om man jämför med en traditionell indexfond. Fondens "tracking error", alltså den förväntad avvikelsen mot dess jämförelseindex SBXCAP, ligger på 0,8% och förvaltningsavgiften är 0,3%, så det är ganska lågt.

Läs mer om Sverige Plus här.

I och med höstens nyemission tar Zhoda Investments ett stort steg i sin utveckling. Bolaget har sedan 2007 primärt varit fokuserat på olje- och gasutvinning i Ukraina. Men under det nya namnet Zhoda Investments får man nu en helt ny aspekt av sin verksamhet.

– Det vi vill göra nu är att bredda verksamheten så att vi fortsätter att utveckla oljeverksamheten men också kan lägga till fler investeringar. Grundidén är att vi hittat bolag ute i Europa som kan vara väldigt bra investeringar och som vi tror att vi kan utveckla genom aktivt ägande och entreprenörskap, säger Zhoda Investments vd Robert Karlsson.

Den nya inriktningen innebär ett stort steg för bolaget men Robert Karlsson menar samtidigt att det egentligen inte är något nytt. Inom ramen för den tidigare verksamheten har man nämligen köpt in sig i och utvecklat ett flertal ”oljerelaterade” bolag. Dessutom framhåller han att det inom bolaget och dess styrelse finns en gedigen erfarenhet av just den här typen av verksamheter.

– Vi har flera entreprenörer i styrelsen som varit med att bygga upp företag från början, utvecklat dem och på så sätt skapat stora värden för aktieägarna, berättar han.

Läs mer om Zhoda Investments och deras nyemission.

 Tar in kapital

För att få in kapital till den nya verksamheten genomför man nu en nyemission, där man hoppas ta in 22 miljoner kronor. Enligt Robert Karlsson har man också redan identifierat de första tänkbara investeringarna: tre bolag som man tror sig kunna utveckla med hjälp av sina entreprenöriella erfarenheter.

– Ett exempel är ett företag i EU-landet Kroatien som bedriver en i och för sig lönsam verksamhet, men som saknar utvecklingsplaner och tillväxt. Genom att vrida om affärsmodellen och genomföra kostnadseffektiva investeringar, som dessutom subventioneras, kan bolaget gå från att sälja stapelvara till förädlade produkter, säger han och fortsätter:

– Det här är investeringar som våra aktieägare skulle ha svårt att nå eller kontrollera själva. Genom vårt nätverk och erfarenhet kan vi då erbjuda aktieägarna exponering mot dessa investeringar. Det ska vara entreprenörsdrivet och aktivt ägande är jätteviktigt för oss.

Här kan du teckna emissionen.

Fortsatt fokus på olja

Förväntningarna på den nya verksamheten är följaktligen stora men det innebär samtidigt inte att man överger den befintliga verksamheten. Tvärtom tror Robert Karlsson att bolagets största tillgång, ett 45 procentigt ägande i Lelyaki-fältet i Ukraina, har ljusa framtidsutsikter.

Fältet har en gång i tiden varit en av Sovjetunionens största oljeproducenter. Dagens produktion är fjärran från vad den en gång varit, men med beprövad västerländsk teknik går det att flerdubbla produktionen och det finns mycket mer olja att hämta upp. Till skillnad från oljefält i exempelvis Nordamerika har man nämligen hittills inte använt alla de moderna tekniker som finns för att maximera produktionen i mogna fält. Något som nu ser ut att ändras.

– Vi är partner med ett statligt ukrainskt oljebolag och de har fått en helt ny ledning i det bolaget. Det är ett västerländskt management som kommit in och de är vana att arbeta med den här typen av fält och ser det som sin naturliga uppgift att maximera produktionen. De förutsättningarna har vi inte riktigt haft tidigare, säger Robert Karlsson

Läs mer om Zhoda Investments oljefält i Ukraina.

Förhoppningen är därför att man ska kunna öka produktionen på fältet, samtidigt som man etablerat nya säljkanaler som ska öka inflödet av pengar. Ett första steg är dock att invänta ett godkännande från myndigheterna att förlänga licensen på 20 år. På det hela taget tror Robert Karlsson därför att Zhoda Investment kommer få en bra blandning i sin portfölj, där den ukrainska oljan kompletteras av en rad väldigt olika europeiska bolag. För investerare innebär detta också att bolaget är i ett otroligt spännande läge, inte minst med tanke på hur lågt värderad aktien är.

– Värderingen ligger på 4 miljoner kronor, med en teckningskurs på 20 öre per aktie. Samtidigt finns det 7 miljoner i kassan och vi är helt skuldfria. Dessutom så har vi ägandet i oljefältet och verksamheten där tjänade 11 miljoner kronor förra året. Den erfarna investeraren ser snabbt att det mer än väl finns täckning för värderingen i emissionen.