Tröskeln för att investera i skog har tidigare varit relativt hög. Att köpa skog har alltid krävt mycket kapital, vilket inneburit att det varit förbehållet de mer förmögna samt större institutioner och företag. Detta problem fick sin lösning i slutet av 2012 då J&O Global Forestry Investment Fund lanserades.

Riskinformation

Att en fond tidigare har ökat i värde är ingen garanti för att den ska göra det även i framtiden. Dina fondandelar kan öka eller minska i värde och det är inte säkert att du får tillbaka hela det insatta kapitalet

Dagens MS-behandlingar är i regel associerade med kraftiga biverkningar. Nu tror sig dock det svenska läkemedelsbolaget Cyxone vara en ny lindrigare behandling på spåren och intresset för bolaget är stort.

Mer än 2,5 miljoner människor lider idag av MS, de allra flesta av dem i Europa och Nordamerika. Denna autoimmuna sjukdom, som får kroppens eget immunsystem att attackera det centrala nervsystemet, saknar idag botemedel och de behandlingar som finns för att bromsa sjukdomsförloppet medför ofta allvarliga biverkningar.

– I början av sjukdomen är det många som säger att de hellre har MS-skovet än tar behandlingen, berättar Kjell Stenberg, som är vd för bolaget Cyxone och som har lång erfarenhet av att utveckla läkemedel mot MS.

Nu tror sig Kjell Stenberg och Cyxone dock vara en helt ny behandling på spåret, en behandling med långt mycket mindre biverkningar. Substansen som man sätter sitt hopp till heter T20K och upptäcktes av en slump av forskare i Wien och Freiburg som gjorde forskning på en typ av växtproteiner kallade cyklotider.

Genom att byta ut ett av cyklotidens 28 byggstenar fick man fram en substans som hämmade signalmolekylen IL-2, som spelar en avgörande roll för att aktivera immunförsvaret. När forskarna sedan testade substansen på möss upptäckte man att den kunde minska och till och med förebygga MS-symptom. Kjell Stenberg som varit ansvarig för MS-projekt på Astra Zeneca och varit utvecklingschef för kanadensiska BioMS var imponerad, både av effekterna på MS-symptomen och av att mössen visade upp så få biverkningar.

Läs mer om tekniken bakom Cyxone

– Om det här fungerar på människor som vi hoppas så kan det ha minst lika bra effekt som de läkemedel som finns, men utan att den är giftig för patienten. För allt som finns idag mår man mer eller mindre illa av, berättar han.

Om T20K orsakar så få biverkningar innebär också att den, till skillnad från alternativen, kan ges som en regelbunden långtidsbehandling. Patienterna behöver alltså inte vänta på att symptomen är etablerade för att behandla dem utan kan se till att svåra symptom aldrig hinner uppstå. Kjell Stenberg tillägger också att cyklotider, som T20K, har stora fördelar mot existerande behandlingar eftersom de är naturliga och stabila, inte bryts ner i kroppen och dessutom tas upp av cellerna.

Stort intresse för bolaget

För att kommersialisera den här tekniken bildade Kjell Stenberg tillsammans med Bert Junno och Mikael Lindstam 2015 bolaget Cyxone som fick exklusiva rättigheter att utveckla läkemedel med T20K. Bolaget noterades också på First North i juni i år. Den emission som gjordes vid noteringen övertäckandes till 540 procent och sedan dess har aktiekursen också stigit med över 40 procent.

Enligt Kjell Stenberg så kan det stora intresset i bolaget förklaras med att många ser potentialen i läkemedelskandidaten och den relativt raka vägen framåt.

– Vi har en substans och vi har berättat om de studier vi ska göra för att kunna komma till tester på människor. Och om den är snäll mot människorna i fas-1-studier så tror jag att det går att finna en kompetent licenspartner för vidareutveckling av T20K. Så det är en kort tidslinje och det är en intressant sjukdom eftersom de flesta känner någon som lider av MS, förklarar han.

Dock återstår det alltjämnt en rad steg innan T20K kan kommersialiseras. Under hösten i år ska man genomföra förstudier kring effekt, toxicitet, och andra farmakologiska effekter. Nästa år väntar sedan regulatoriska studier innan fas-1-studierna kan inledas 2018. Tidigast tror Kjell Stenberg att läkemedel med T20K kan finnas på marknaden 2023. Vid det laget är målet dock för Cyxone och Kjell Stenberg att ha sålt idén till ett större företag, med muskler att marknadsföra preparatet och få ut det till de som behöver det.

– Min dröm med det här är att man ska kunna hindra människor från att utveckla MS.

Läs mer om bolagets utveckling

Framtiden ser ljus ut för läkemedelsföretaget Cyxone. Deras läkemedelskandidat för MS har miljardpotential och efter en succéartad börsnotering har aktien gått upp med 40 procent, på bara två månader.

För läkemedelsbolaget Cyxone, som utvecklar en lovande läkemedelskandidat mot MS, har sommaren varit minst sagt händelserik. I början av juni noterades bolagets aktie på First North. I samband med detta genomförde man också en noteringsemission, som övertecknades till 540 procent.

– Det var skönt, speciellt med tanke på att det var björnmarknad. Så det var kul men otroligt förvånande, säger Cyxones vd Kjell Stenberg som jobbat med MS-läkemedel i många år, både som ansvarig för MS-projekt på Astra Zeneca och som utvecklingschef för kanadensiska BioMS Medical.

Sedan noteringen i juni har Cyxone även sett värdet på sin aktie öka med 40 procent, från 5 kronor till 7 kronor.

Lovande kandidat

Cyxones läkemedelskandidat bygger på substansen T20k som är resultatet av forskning som gjorts vid medicinska universitet i Wien och Freiburg. Det man upptäckt är att man genom att manipulera en typ av växtproteiner, så kallade cyklotider, kunde påverka immunförsvarets signalmolekyler. Forskarna valde därför att testa substansens påverkan på MS, en sjukdom där immunförsvaret attackerar kroppens egna nervceller.

Resultaten av studierna visade inte bara att T20K minskade eller förhindrade MS-symptomen hos möss. Dessutom verkade den inte heller ge upphov till de kraftiga biverkningar som är associerade med dagens MS-behandlingar. Om T20K fungerar likadant hos människor har den därför möjlighet att bli en helt ny behandling för MS.

– Det finns så mycket biverkningar med dagens läkemedel mot MS så vad som helst som fungerar och är det minsta snällt mot kroppen kommer man försöka hugga på, säger Kjell Stenberg.

Läs mer om tekniken bakom Cyxone

Värt miljarder

Den stora marknadspotentialen för MS-läkemedel är Kjell Stenberg därför väl medveten om. Som ett exempel nämner han läkemedelskandidaten Dirucotide som han var med och utvecklade under sin tid på BioMS. Dirucotide utvecklades som en behandling för patienter i sen fas av MS. För att utveckla det läkemedlet tecknade man ett licensavtal med Eli Lilly som betalade BioMS 87 miljoner dollar direkt vid signering och satte upp ett ”milstolpeprogram” på en halv miljard dollar. 

– Den substansen var ändå bara för det sekundärprogressiva MS-segmentet så det finns en jättepotential, säger Kjell Stenberg och hänvisar till en marknadsanalys som uppskattar värdet av den potentiella marknaden för T20K till mellan 12.5 - 16.5 miljarder dollar per år.

Nu är målet för Cyxone att under hösten genomföra förstudier när det gäller effekt, toxicitet, och andra farmakologiska effekter. Under nästa år planerar man att genomföra regulatoriska studier för att under 2018 kunna inleda fas-1 studier på människor. I bästa fall tror Kjell Stenberg att ett läkemedel baserat på T20K kan finnas på marknaden 2023. Vid det laget kommer dock Cyxone sannolikt inte vara inblandat. Målet är istället att sälja tekniken, eller bolaget, till en större läkemedelstillverkare.

– Det är folk som är intresserade och det är inte förvånande, det hade jag också varit om jag jobbade kvar som licenschef i neurologi på Astra Zeneca. Då skulle jag också hört av mig.

Läs mer om bolagets utveckling

Nätgrossisthandlaren DEGIRO erbjuder sedan i sommar privatinvesterare courtagefri handel med aktier på Stockholmsbörsen och courtagefri investering i börshandlade fonder, ETF:er.

Skog är på många sätt en investerares dröm: ett tillgångsslag som växer av sig själv, har liten korrelation till börsen och ger hög avkastning till en låg risk. Genom fonden J&O Global Forestry Investment Fund är detta attraktiva tillgångslag nu också tillgängligt för fler vanliga investerare.

Riskinformation

Att en fond tidigare har ökat i värde är ingen garanti för att den ska göra det även i framtiden. Dina fondandelar kan öka eller minska i värde och det är inte säkert att du får tillbaka hela det insatta kapitalet

DEGIRO är den första grossistnätmäklaren för privata investerare. Företaget erbjuder en handelsplattform med möjligheter till investeringar globalt och till oerhört låga priser, i snitt 85 procent lägre än konkurrenternas.

På ett år har medtech-bolaget Contextvisions aktie ökat med nästan 60 procent. Bakom framgången ligger ett långsiktigt lönsamhetsarbete, spännande framtidsutsikter inom artificiell intelligens och en ny miljardmarknad.

Svenska Contextvision är idag marknadsledande inom medicinsk bildförbättring och deras teknik har i över 30 år hjälpt läkare att tolka bilder från röntgen, magnetkamera och ultraljudsundersökningar. Men trots sin starka marknadsposition och att man förra året slog försäljningsrekord blickar bolaget nu mot helt nya områden.

– I juni förra året fattade vi beslut i styrelsen att dels satsa mer på ny teknologi och att verkligen satsa på artificiell intelligens och vi beslöt oss för att gå in på en helt ny marknad, digital patologi, säger Contextvisions vd Anita Tollstadius.

Enligt Anita Tollstadius är detta resultatet av ett långsiktigt arbete inom bolaget för att hitta nya marknader och teknikområden där Contextvision kan expandera. Digital patologi, där digital teknik används för att skapa och analysera bilder av vävnadsprover, är exempelvis en marknad som växer med 12-13 procent per år. Till 2021 förväntas hela marknaden, enligt analysföretaget Markets & Markets, vara värd mer än sex miljarder kronor.

Contextvisions förhoppning är att med sin långa erfarenhet kring medicinsk bildhantering och denna nya teknologi kunna ta fram programvara som hjälper patologer att enklare kunna ställa exempelvis cancerdiagnoser. På så vis kan patologernas arbete gå fortare och  samtidigt bli mycket mer exakt.

Läs mer om digital patologi på Contextvisions hemsida.

Satsar stort på AI

Det arbete man gjort inom AI kommer inte heller att användas enbart för att göra tekniken för digital patologi bättre. Redan nu har man applicerat AI på ett av sina projekt för ultraljud och enligt Anita Tollstadius kan det komma att användas inom många delar av Contextvisions produktutbud.

– Vi får otroligt bra respons när vi berättar om vad vi gör och hur långt vi har kommit. Det tar ju alltid tid innan vi kan ha produkter ute så det kommer ta ett tag men det känns väldigt bra. säger hon.

Men att ta sig an ett så här stort innovationsarbete har också ställt stora krav på organisationen. Utmaningen för Contextvision har varit att  få företaget att tänka helt nytt och samtidigt behålla fokus på sin kärnverksamhet. En viktig del av detta har därför varit att införa ett starkare lönsamhetstänk i kärnverksamheten och dessutom effektivisera produktutvecklingen.

– Det har varit en rolig utmaning att satsa så mycket på nya marknader men ändå behålla fokus på vår existerande marknad. Vi har sett till att vi har tillräckligt mycket fokus på vår nuvarande business och att kunderna får prioritet. Samtidigt har vi förmått att utveckla något helt nytt och det är jag faktiskt rätt stolt över, säger Anita Tollstadius.

Att man lyckats balansera dessa två ambitioner återspeglas också i aktiekursen. Den norsknoterade aktien har nämligen stigit med nästan 60 procent på ett år. Enligt Anita Tollstadius tyder det på att fler fått upp ögonen för bolaget och deras framgångsrika arbete.

– Folk har sett att vi finns och förhoppningsvis förstått också att vi håller på med nya spännande saker och är på väg ut på nya marknader där vi kan expandera.

Läs mer om Contextvisons utveckling här.

 

Fokus på positionsstorlekar snarare än timing, det är hemligheten bakom modellen som givit Alfa Commodity Fund sin framgång. Efter sex starka år byter hedgefonden nu namn till Axiom för att bättre representera bredden i den lyckade strategin.

Riskinformation

Att en fond tidigare har ökat i värde är ingen garanti för att den ska göra det även i framtiden. Dina fondandelar kan öka eller minska i värde och det är inte säkert att du får tillbaka hela det insatta kapitalet

Mixfonden Saxxum Aktiv hos Aktieansvar har slagit sitt jämförelseindex både under 2015 och hittills under 2016. Saxxum Aktiv skiljer sig från vanliga mixfonder då fonden har friare placeringsmandat.

Riskinformation

Att en fond tidigare har ökat i värde är ingen garanti för att den ska göra det även i framtiden. Dina fondandelar kan öka eller minska i värde och det är inte säkert att du får tillbaka hela det insatta kapitalet.

Med en snabb teknikutveckling inom förnybara alternativ står energimarknaden inför stora omvälvningar. Alexander Jansson som förvaltar CB Fonders globala miljöfond tipsar om var han ser de bästa investeringsmöjligheterna just nu.

CB Fonders globala miljöfond, CB Save Earth Fund, har sedan starten 2008 investerat i sektorer som ska drivas av strukturella tillväxttrender inom miljöområdet. De områden som förvaltarna identifierade som tillväxtcase vid fondens start - vatten, miljöteknik och förnybar energi - visade sig dock stå inför oanade utmaningar, inte minst kom finanskrisen olägligt för bolag verksamma inom miljöteknik och förnybar energi.

Enligt Alexander Jansson, en av fondens tre förvaltare, är tiden dock inne för bolag inom dessa verksamhetsområden. Samtidigt menar han att vattenbranschen, som presterat väl, förväntas fortsätta växa stabilt.

Vilka trender ser du driva utvecklingen för miljöteknik och förnybar energi?

– Energimarknaden befinner sig i ett paradigmskifte där den går från råvarubaserad till teknikbaserad. Det innebär att den går från en situation där högre efterfrågan innebär högre priser (begränsade råvaror) till att högre efterfrågan nu innebär lägre priser (obegränsad teknik). Teknikskiften har vi sett många av och det här skiljer sig inte från dem. När den nya tekniken får cirka 10 procent marknadsandel är det mycket snart "game-over" för den gamla tekniken, som blir ersatt av den nya. Av de stora teknikskiften vi sett kan vi konstatera att det går allt snabbare.

– Kostnaderna kommer att fortsätta falla, trots att de redan fallit väldigt mycket, prisutvecklingen kan jämföras med den för datorer. Redan på 2020-talet kommer vind och sol att vara de billigaste teknikerna i många länder. På 2030-talet kommer de att vara det i merparten av världen.

 

»Darwinismen börjar göra sitt: de svaga blir svagare och går omkull; de starka blir starkare och får allt bättre intjäning«

Investera i CB Save Earth Fund via Avanza.

Men med fallande priser, hur lönsam blir sektorn?

– Det bästa exemplet är förnybar energi i allmänhet - som gått från en omogen till en mer mogen sektor - och det danska vindkraftbolaget Vestas i synnerhet. De har gått från randen till konkurs till något så ovanligt som ett verkstadsbolag med tillväxt. Utöver bolagsspecifika åtgärder har det i Vestas fall handlat om att tillväxten i branschen kommit ner till mer hanterbara nivåer kring 4-7 procent. Det har medfört att bolaget kunnat minska på sina investeringar (och genom det förbättra lönsamheten). Dessutom beror det på att en mer mogen sektor har gett en större installerad bas som i sin tur ger upphov till mer höglönsam service. Cirka 25 procent av Vestas vinst kommer idag från service, där de har en marginal på cirka 18 procent. Totalt har bolaget en marginal på cirka 12 procent, vilket alltså är i linje med andra kvalitativa verkstadsbolag - men med skillnaden att Vestas är exponerat mot en strukturell tillväxtbransch och till skillnad från många andra verkstadsbolag bör kunna fortsätta växa.

– Solsektorn är å andra sidan fortfarande omogen och växer, i linje med det tidigare resonemanget, för snabbt för att vara riktigt intressant ur investeringssynpunkt. Men även här börjar vi se de första tecken på mognad, nämligen genom konsolidering. Från 2009 till 2015 gick de fem största tillverkarna av solpaneler från en sammanlagd marknadsandel om 5 procent till nästan 40 procent av marknaden. Som i alla industrier är konsolidering bra för lönsamheten, vilket vi också sett bland solbolagen, från en rekordlåg marginal på cirka 5 procent 2012 till en mer anständig marginal på cirka 25 procent 2015. Darwinismen börjar göra sitt: de svaga blir svagare och går omkull; de starka blir starkare och får allt bättre intjäning.

 

»Till skillnad från vad många tror vill man som investerare inte exponera sig mot de marknader och sektorer som växer snabbast utan de som har en strukturell tillväxt som är något högre än genomsnittet«

 Investera i CB Save Earth Fund via Nordnet.

Vad kan man förvänta sig i termer av avkastning?

– Till skillnad från vad många tror vill man som investerare inte exponera sig mot de marknader och sektorer som växer snabbast utan de som har en strukturell tillväxt som är något högre än genomsnittet. Den korta förklaringen är att bolag i de sektorer som växer mycket snabbt tvingas till mycket stora investeringar i ny kapacitet och att anställa ny personal. Det leder i sin tur till att  det blir lite blir kvar på sista raden till aktieägarna. Det är också vanligt med nyemissioner i den här fasen, vilket späder ut aktieägarna ytterligare.

– Vindsektorn har gått genom den här fasen och är idag mer mogen med en tillväxt på cirka 10 procent per år (drygt 3x global BNP). Därför tycker vi att det är mer attraktivt att äga aktier i den sektorn - trots att vi är mycket mer positiva till solenergi än vindenergi på lång sikt.

– Den här karaktäristiken ser vi tydligt när vi jämför respektive sektors överavkastning mot MSCI World per kalenderår sedan 2007. Vattensektorn har under hela perioden varit en mogen sektor exponerad mot strukturell tillväxt, vilket också har återspeglat sig i avkastningen som år efter år varit något högre eller i linje med världsindex. I början av tidsperioden var både miljöteknik och förnybar energi omogna och växte mycket kraftigt, vilket gav en avkastningsprofil som varierade markant mot världsindex - dessutom negativt för det mesta.

– I takt med att både miljöteknik och förnybar energi har mognat, har vi också sett att avkastningen konvergerat mer mot världsindex och allt mer börjat uppvisa en avkastningsprofil likt den för vattensektorn. Framåt tror vi att de här tre strukturella tillväxtsektorerna kommer att kunna ge en avkastning som år efter år är något bättre än världsindex. I en värld där nollränta och till och med minusränta börjar bli mer regel än undantag tror vi att det blir allt viktigare att hitta luckor av tillväxt för att få avkastning på sitt kapital, då obefintlig tillväxt är sjukdomen och låga räntor symptomet.

Hur ser utvecklingen ut regionalt, Europa kontra Asien till exempel?

– Grovt kan man säga att bolag inom förnybar energi (framförallt sol) finns i Asien (framförallt Kina), bolag inom miljöteknik finns i Europa (hård lagstiftning under lång tid som skapat en marknad) och bolag inom vattensektorn i USA. Efterfrågan är inte helt olik den heller, där de stora investeringarna i förnybar energi kommer att göras i Asien medan energieffektivisering är det stora temat i Europa och uppgradering av vatteninfrastukturen gäller i USA.

Vilka risker finns?

– Oljeprisets utveckling brukade vara en hög risk för sektorn men detta har klingat av i takt med att sektorn har mognat och förnybar energi har gått från nisch till mainstream, vilket lett till lägre känslighet för externa chocker. Ser man till de stora oljeprisfall som skett sedan 2008 har dessa drabbat förnybar energi och miljöteknik hårt, däremot har den senaste nedgången parerats bättre. Vatten har i princip varit opåverkat av oljeprisnedgångar historiskt, så även under den senaste nedgången.

– För en investerare som söker exponering mot energi men som samtidigt vill ha en "hedge" mot en eventuellt fortsatt kräftgång för bolag inom fossil energi, är miljöteknik och förnybar energi intressanta alternativ - men vattensektorn förblir den stabila basen.

 Investera i CB Save Earth Fund via Swedbank.

Riskinformation

Investeringar i fonder är alltid förenade med en ekonomisk risk. De pengar som placeras i fonden kan både öka och minska i värde och det är inte säkert att en investerare får tillbaka hela det insatta kapitalet. Historisk avkastning är ingen garanti för framtida avkastning.

För mer information se fondens faktablad, fullständiga prospekt, halvårs- samt årsredovisning som finns tillgängliga på www.cbfonder.se.