– Jag gillar verkligen inte strukturerade produkter. De marknadsförs som att de ger hög avkastning till låg risk. Sanningen är att de är dyra, svårbegripliga och inte går att sälja när du vill. Ändå fortsätter banker och försäkrings- förmedlare att pumpa ut dem på marknaden.

De gör det för att de tjänar bra med pengar på produkterna och för att de är enkla att sälja. Alla vet att man ska hålla sig borta från det man inte förstår, men strukturerade produkter är något man tror sig begripa. Plus att man litar på vad banken och försäkringsmäklaren säger. Under de senaste åren har den strukturerade produkten ”autocalls” sålt i mängder.

Autocall består av ett nominellt belopp som du investerar samt en kupongränta som löper per år eller kvartal. Autocallen är länkad till utvalda underliggande marknader eller aktier, t ex fem länders aktiemarknader.
Utvecklingen beror på hur dessa aktiemarknader avkastar på fem år, du binder alltså dina pengar under den tiden. Om någon av de underliggande fem börserna tappar mer än ett förutbestämt värde på inlösendagen, exempelvis minus 40%, så förlorar du 40% på HELA ditt nominella belopp. Tappar en börs ännu mer, förlorar du ännu mer. Dessutom betalas bara kupongen ut om någon av börserna inte tappat ett förutbestämt värde vid varje kupongtillfälle. Detta värde är olika för varje autocall men kan vara t ex minus 20%. Dessutom är ofta de länkade börsindexen utan utdelning, det är alltså många procents avkastning som inte räknas med.

Om en av börserna då tappar 20-30%, får du sålunda bara tillbaka det investerade beloppet minus köpavgiften på 2% (dyrt). Du tänker kanske; jag får ändå tillbaka alla pengar (minus köpavgift) även om någon börs tappar 39%. Ja, men om du istället köper aktier direkt på en börs (bara en risk) kan du välja när du skall sälja. Den produkt som säljs som lågrisk är med andra ord fylld med mer risk!
Vad händer då om de underliggande börserna går upp eller till och med tappar 10%? Då löser autocallen in på det nominella beloppet och du får ingen mer kupong och inte del av uppgången, men du måste ändå betala köpavgiften på 2%. Slutsats, du får bara kupongräntan om alla börser håller sig inom ett börstappspann på mellan 10-20% och du får inte ta del av börsuppgångar eftersom då autocallen löses in.

Vad bör man då göra? Jo, konstatera att autocalls säkert är bra för någon (gissa vem?) men inte för dig. Köp istället aktier om du tror att börsen ska gå upp. Om du tror att den ska gå ner, köp inte aktier. Om du känner dig osäker på hur aktiemarknaden kommer utvecklas, vänd dig till en förvaltare som kan analysera framtiden och har en stark åsikt om när du ska, eller inte ska, ta risk. Be din förvaltare investera i enskilda aktier och vid bästa möjliga tillfälle och betala bara för en bra prestation.

Om du idag skulle få 100 000:- att placera långsiktigt åt en vän. Hur skulle du då fördela pengarna vad gäller tillgångsslag och regioner etc?

Torgny Prior & PO Nilsson, förvaltare på PriorNilsson Fonder
50% svenska aktier, 25 % europeiska aktier och 25 % likvida medel som beredskap för tillfällen som uppkommer.

Stefan Olofsson, förvaltare Sensor Fonder
Det beror ju på vilken risknivå, ålder och övrigt sparande som vännen har, men generellt skulle jag rekommendera en välrenommerad svensk aktiefond. Sverige har så många framstående exportbolag så du får en global spridning genom dem dessutom slipper du exempelvis valutarisken.

Hanna Helgesson, Sparekonom, Fondbolagens förening
- Jag skulle välja att spara i aktiefonder. För att sprida riskerna så jag väljer minst ett par olika fonder som placerar i olika delar av världen. Kanske en eller två Sverigefonder (tex en stora bolag och en småbolag), en Globalfond, en eller två tillväxtmarknadsfonder. Kanske en branschfond också. För att välja specifika fonder skulle jag använda mig av verktygen på Fondkollen.se.

Aktiv förvaltning, fingertoppskänsla och möjligheten till snabba beslut gör att PriorNilssons fond Sverige Aktiv ligger i topp bland svenska jämförbara aktiefonder. Sedan start den 1 oktober 2012 till den 30 april 2015 har den gått upp 101,0 procent, att jämföra med index OMXS GI som gått upp 76,0 procent under samma period. 

Riskinformation

Att en fond tidigare har ökat i värde är ingen garanti för att den ska göra det även i framtiden. Dina fondandelar kan öka eller minska i värde och det är inte säkert att du får tillbaka hela det insatta kapitalet. För mer information om risk se fondernas informationsbroschyr med fondbestämmelser.

I dagens ekonomiska klimat är låg statsskuld och hög sysselsättningen närmast en dröm för västvärldens finansministrar. Men i många tillväxtländer är denna dröm verklighet, vilket skapar intressanta möjligheter till ränteinvesteringar genom statsobligationer.

Statsobligationer i tillväxtmarknader är en investeringsmöjlighet med goda förutsättningar för avkastning i förhållande till risknivån. Men för att kunna göra en god investering är det idag allt viktigare att kunna analysera varje lands unika förutsättningar snarare än att tala om tillväxtmarknader som en helhet.

Låg skuldsättningsgrad

Sedan finanskrisen är rollerna närmast ombytta när det gäller staternas skuldsättningsgrad ur ett globalt perspektiv. Många utvecklade ekonomier kämpar idag med stora statsskulder medan länder som Mexiko och Indonesien har statsskulder som uppgår till 37 respektive 26 procent av BNP. Ländernas låga skuldsättning understöds också av en yngre demografi än de flesta västländer. Betydligt färre äldre människor kräver statsfinansierad pension och sjukvård vilket håller nere statsskulden.

Strikt penningpolitik ger resultat

En annan faktor som talar för obligationer i tillväxtmarknader är att många länder har genomfört eller håller på att genomföra åtgärder för att minska sina finansiella obalanser. Detta innebär att risken för inställda betalningar i tillväxtländerna framöver är relativt låg. Risken för valutanedskrivningar utgör förstås ett hot mot den här positiva bilden men faktum är att tillväxtländernas valutor generellt sett är mer stabila än tidigare, främst beroende på att centralbankerna tar inflationsbekämpning på större allvar. Att fler länder har en sund och trovärdig penning- och finanspolitik innebär också att fler länder fått kreditbetyget ”investment grade”, vilket ger fler köpare tillgång till världens kreditmarknader.

Det finns så klart exempel på tillväxtländer som inte tar inflationsbekämpningen på tillräckligt allvar eller inte håller en rimlig nivå på sin statsskuld, men tillräckligt många länder har ändå anammat de grundläggande idéer som krävs för att göra investeringar i tillväxtmarknadsobligationer intressanta.

Vilka är riskerna?

Argumenten ovan visar på goda skäl att investera i obligationer i tillväxtmarknader. Men exakt hur goda är de egentligen? Politisk instabilitet påverkar givetvis bedömningen. Ryska obligationer och rubeln har exempelvis fått sig en törn genom konflikten i Ukraina. Samtidigt har andra tillväxtländers obligationsmarknader och valutor inte reagerat märkvärt på denna konflikt. Till skillnad från förr förefaller alltså inte det generella värdet på tillväxtmarknadsobligationer att falla på grund av en kris i ett enskilt land.

Vissa skeptiker hävdar också att investeringar i tillväxtmarknadsobligationer är att likna vid en picknik mitt i en orkan, alltså en god idé men en dålig tidpunkt. De menar att ländernas räntor kommer att öka och valutorna tappa i värde när den amerikanska centralbanken höjer räntan. Det är dock svårt att se att tillväxtekonomier med överskott i sin bytesbalans, som Förenade Arabemiraten eller Venezuela, skulle drabbas på detta sätt eftersom de saknar behov av utländskt kapital. Många andra tillväxtekonomier, Mexiko inräknat, har hållbara och relativt små underskott i sin bytesbalans, även om de till stor del är beroende av att utländska direktinvesteringar håller en stabil nivå.

Långsiktiga utsikter och strategier

De stora skillnader som finns mellan tillväxtländerna understryker behovet av grundlig research för att skilja på bra och dåliga investeringar. Att satsa kortsiktigt på tillväxtmarknadsobligationer baserat vad man tror om den globala ekonomins generella utveckling är alltså inte längre en bra idé eftersom marknaderna idag har stora individuella skillnader och utvecklar sig olika.

Men om nu tillväxtländerna är så olika, borde vi inte undvika att tala om tillväxtmarknader som en enhet överhuvudtaget? Kanske, men tillväxtmarknaderna har i slutändan en mycket viktig gemensam parameter. De är, för det mesta, i stark tillväxt. Denna snabba ekonomiska expansion kommer även fortsättningsvis att ge stöd till deras goda dynamik på skuldsidan – och dessutom öka skattebasen på vilken statsobligationernas kreditvärdighet i slutändan vilar. De har med andra ord tiden på sin sida.

Brett Diment, Head of Emerging Market and Sovereign Debt

Investeringar behöver inte vara komplicerade. Aberdeens aktiva fondförvaltning bygger på ledord som enkelhet och tydlighet. Det innebär att de förvaltar dina tillgångar långsiktigt och med en sund riskhantering världen över.

Riskinformation

Viktig information Upprättad och distribuerad av Aberdeen Asset Management Ltd, Filial Sverige, med säte Sveavägen 25, 10363 Stockholm. Historisk avkastning är inte en vägledning för framtiden. Värdet på investeringarna och inkomsten från dem kan gå ned såväl som upp och investerare kan få tillbaka mindre än det belopp som ursprungligen investerats. Aberdeen tillhandahåller inte sådan finansiell rådgivning som avses i lagen (2003:862) om finansiell rådgivning till konsumenter eller sådan investeringsrådgivning som avses i lagen (2004:46) om investeringsfonder. Allt innehåll på denna kampanjsida är enbart avsett som information och ska inte betraktas som ett erbjudande eller uppmaning om att handla i någon av de investeringar som nämns här. Aberdeen garanterar inte riktigheten, lämpligheten eller fullständigheten i informationen och materialet i det här dokumentet och vi friskriver oss uttryckligen från ansvar för fel eller brister i sådan information och material. All forskning eller analyser som används vid framställning av detta dokument har upphandlats av Aberdeen för eget bruk och kan ha handlat om för sina egna behov. De erhållna resultaten görs tillgängliga endast tillfälligtvis och informationen kan inte garanteras dess riktighet. Informationen på denna kampanjsida kan innehålla prognoser eller andra framåtriktade uttalanden om framtida händelser eller framtida resultatet länder, marknader eller företag Dessa uttalanden är endast antaganden och faktiska händelser eller resultat kan komma att skilja sig avsevärt. Läsarna måste göra sin egen bedömning av relevansen, riktigheten och tillförlitligheten i informationen på denna sajt och genomföra sådana oberoende undersökningar som de anser nödvändiga eller lämpliga. Alla bedömningar eller uppskattningar i detta dokument är gjorda på en generell basis och är inte att betrakta som rådgivning till läsaren. Vidare ges ingen garanti och tas inget ansvar för eventuella förluster som uppstår, vare sig direkt eller indirekt som ett resultat av läsaren eller någon person eller grupp av personer som agerar på någon information, bedömning eller uppskattning på denna sajt. Aberdeen förbehåller sig rätten att när som helst och utan förvarning göra ändringar och korrigeringar av all information på denna sajt. Skattebehandling beror på varje investerares individuella förutsättningar och kan komma att ändras i framtiden. Professionell rådgivning bör inhämtas innan några investeringsbeslut. © 2015 Aberdeen Asset Management Ltd, Filial Sverige. Alla rättigheter förbehållna.

PriorNilsson Fonder startade sin fjärde fond Realinvest den 2 september 2013. Det fanns två goda skäl att starta fonden – förvaltarna har lång erfarenhet av bolag med reala tillgångar och det finns inte så många fonder med den inriktningen på marknaden. Realinvest har sedan start den 2 september 2013 till den 31 mars 2015 gått upp 65,89 procent. En del av strategin är att hitta bolag som marknaden undervärderat eller ännu inte fått upp ögonen för.

Riskinformation Att en fond tidigare har ökat i värde är ingen garanti för att den ska göra det även i framtiden. Dina fondandelar kan öka eller minska i värde och det är inte säkert att du får tillbaka hela det insatta kapitalet. För mer information om risk se fondernas informationsbroschyr med fondbestämmelser.

Räntefonder i tillväxtmarknader blir allt populärare och erbjuder goda investeringsmöjligheter men att hitta rätt investering är inte alltid enkelt. Kristina Najjar Wahlgren, Head of Business Development, Nordic Region hos Aberdeen Asset Management, reder ut de viktigaste begreppen att ha koll på.

Att investera i aktiefonder på tillväxtmarknader är redan väldigt populärt men det kan också vara intressant för investerare att titta närmare på möjligheterna med obligationer på tillväxtmarknaderna genom så kallade Emerging Market Debt eller EMD-fonder. Enligt Kristina Najjar Wahlgren på Aberdeen Asset Management, finns det flera goda skäl att nu intressera sig för EMD-fonder.

– Aberdeen anser att tillväxtmarknader erbjuder några av världens mest dynamiska tillväxtmöjligheter. Goda naturresurser, gynnsam demografi och strukturella förbättringar av möjligheterna till krediter har, tillsammans med både finanspolitiska reformer och företagsreformer, lett till förbättrade ekonomiska grundförutsättningar på dessa marknader, säger hon.

Vad är då skillnaden mellan olika typer av fonder; EMD Local Currency, EMD Hard Currency och EMD Corporate Bonds?

– Lite förenklat kan man prata om tre kategorier inom räntefonder på tillväxtmarknader. Dels statsobligationer från tillväxtekonomier som ges ut i lokal valuta (local currency). Dels statsobligationer från tillväxtmarknader som är utgivna i valutor från utvecklade marknader (hard currency), främst amerikanska dollar och euro. Det tredje alternativet är företagsobligationer (corporate bonds). I likhet med företagsobligationer på utvecklade marknader, är företagsobligationer från tillväxtländer utgivna av börsnoterade företag som vill skaffa kapital både via börs och privata marknader. Dessutom har det på senare år tillkommit flera fonder med Frontier bonds, som då är obligationer från det som kallas nya tillväxtmarknader.

Vad är fördelarna med att investera i olika typer av EMD-fonder?

– För många investerare kan en mixad strategi vara den bästa – investera i hårdvaluta såväl som i lokala valutor och i både statsobligationer och företagsobligationer. Det ger investerare ett brett spektrum av investeringsmöjligheter och en ökad diversifiering som ofta kan leda till god avkastning i förhållande till risknivån.

Idag finns det fyra olika EMD-fonder inom Aberdeens fondutbud vilket gör att du nu kan erhålla såväl lite bredare exponering som mer specifik inriktning mot antingen företagsobligationer, obligationer i lokal valuta eller frontier markets – de nyaste och även minst utvecklade marknaderna.

Aberdeen har lång erfarenhet av att förvalta EMD-fonder (emerging market debt-fonder) och de vet att en enda fond inte är tillräckligt för att tillgodose de skiftande önskemål och behov som finns bland olika kunder. Därför har bolaget fyra olika EMD-fonder i sitt utbud, fonder som har lite olika inriktning och riskprofil för handel med obligationer i tillväxtmarknader. Genom att kombinera dem går det att skapa sin helt egna EMD-exponering. Nedan kan du läsa mer om varje enskild fond och även klicka dig vidare till respektive faktablad.

Aberdeen Global – Select Emerging Markets Bond Fund

Med den här fonden erhåller du exponering mot både stats- och företagsobligationer på de tillväxtmarknader som bedöms som intressanta av Aberdeens förvaltare. Jämfört med de övriga tre fonderna i Aberdeens EMD-utbud erbjuder den här fonden den bredaste exponeringen och passar dig som vill ha så god riskspridning som möjligt.

Läs mer i fondens faktablad och dess KIID-dokument

Aberdeen Global – Emerging Markets Corporate Bond Fund

Med en inriktning mot företagsobligationer på tillväxtmarknader ger denna fond en diversifierad EMD exponering med lite högre risk. Fonden passar dig som vill dra nytta av den expansiva utvecklingen hos företag som agerar på tillväxtmarknaderna.

Läs mer i fondens faktablad och dess KIID-dokument

Aberdeen Global – Emerging Markets Local Currency Bond Fund

Genom att investera i obligationer i lokal valuta på tillväxtmarknader ökar möjligheterna för våra förvaltare att hitta intressanta obligationer inom ett segment i stark tillväxt. Samtidigt som detta kan innebära högre avkastning introduceras även ett ytterligare riskmoment i förvaltningen:

Läs mer i fondens faktablad och dess KIID-dokument

Aberdeen Global – Frontier Markets Bond Fund

Aberdeens räntefond med fokus på frontier markets, regioner som ännu är för outvecklade för att kallas tillväxtmarknader, ger tillgång till statsobligationer och företagsobligationer från länder som till exempel Argentina, Sri Lanka och Nigeria. Dessa ekonomier är de nyaste på de finansiella marknaderna och kombinerar därmed möjligheter att upptäcka riktiga guldkorn med en betydande risknivå.

Läs mer i fondens faktablad och dess KIID-dokument

Riskinformation

Viktig information Upprättad och distribuerad av Aberdeen Asset Management Ltd, Filial Sverige, med säte Sveavägen 25, 10363 Stockholm. Historisk avkastning är inte en vägledning för framtiden. Värdet på investeringarna och inkomsten från dem kan gå ned såväl som upp och investerare kan få tillbaka mindre än det belopp som ursprungligen investerats. Aberdeen tillhandahåller inte sådan finansiell rådgivning som avses i lagen (2003:862) om finansiell rådgivning till konsumenter eller sådan investeringsrådgivning som avses i lagen (2004:46) om investeringsfonder. Allt innehåll på denna kampanjsida är enbart avsett som information och ska inte betraktas som ett erbjudande eller uppmaning om att handla i någon av de investeringar som nämns här. Aberdeen garanterar inte riktigheten, lämpligheten eller fullständigheten i informationen och materialet i det här dokumentet och vi friskriver oss uttryckligen från ansvar för fel eller brister i sådan information och material. All forskning eller analyser som används vid framställning av detta dokument har upphandlats av Aberdeen för eget bruk och kan ha handlat om för sina egna behov. De erhållna resultaten görs tillgängliga endast tillfälligtvis och informationen kan inte garanteras dess riktighet. Informationen på denna kampanjsida kan innehålla prognoser eller andra framåtriktade uttalanden om framtida händelser eller framtida resultatet länder, marknader eller företag Dessa uttalanden är endast antaganden och faktiska händelser eller resultat kan komma att skilja sig avsevärt. Läsarna måste göra sin egen bedömning av relevansen, riktigheten och tillförlitligheten i informationen på denna sajt och genomföra sådana oberoende undersökningar som de anser nödvändiga eller lämpliga. Alla bedömningar eller uppskattningar i detta dokument är gjorda på en generell basis och är inte att betrakta som rådgivning till läsaren. Vidare ges ingen garanti och tas inget ansvar för eventuella förluster som uppstår, vare sig direkt eller indirekt som ett resultat av läsaren eller någon person eller grupp av personer som agerar på någon information, bedömning eller uppskattning på denna sajt. Aberdeen förbehåller sig rätten att när som helst och utan förvarning göra ändringar och korrigeringar av all information på denna sajt. Skattebehandling beror på varje investerares individuella förutsättningar och kan komma att ändras i framtiden. Professionell rådgivning bör inhämtas innan några investeringsbeslut. © 2015 Aberdeen Asset Management Ltd, Filial Sverige. Alla rättigheter förbehållna.

Enligt Fondbolagens Förening slog fondsparandet nya rekord i fjol. Det som ökade mest var obligationsfonder och blandfonder, vad tror du att vi kommer se tillbaka på som trenderna för för 2015?

Torgny Prior & PO Nilsson, förvaltare på PriorNilsson Fonder
Aktiefonder samt alternativa placeringar som genererar högre avkastning än obligationer, till exempel neutrala hedgefonder.

Stefan Olofsson, förvaltare Sensor Fonder
Aktiva blandfonder är en produkt som passar många människor då dessa kontinuerligt omfördelar risken mellan aktier och räntepapper inom fonden. Den fördelen kommer medföra att blandfonder kommer ha störst inflöde även under 2015.

Hanna Helgesson, Sparekonom, Fondbolagens förening
- Eftersom aktiemarknaderna på många håll gått väldigt bra under 2014 tror jag att vi kommer att få se ett ökat sparande i aktiefonder och med räntorna på rekordlåg nivå tror jag också att sparandet i räntefonder kommer sjunka.