– Det är mycket viktigt att bevara kapitalet under en nedgång för att skapa bra avkastning över tiden. Det är enkelt att glömma att ett tapp på 50 procent kräver en uppgång om 100 procent för att vara tillbaka där du började. Sedan skall man självklart vara med på uppgången också men det behöver inte vara till yttersta börstoppen. Det säger Michael Idevall, förvaltare av Lancelot Camelot.
Genom att Lancelot Camelot kan variera sin aktieandel kan fonden just parera börsens svängningar. Aktieandelen kan variera mellan 60 och 120 procent. När andelen understiger 100 % placeras överskottet i likvida medel.
Den andra möjligheten fonden har för att kunna slå marknaden är det koncentrerade innehavet. – Mer eller mindre alla aktiefonder på marknaden har väldigt många innehav (aktier) i sina fonder och blir på så vis väldigt likt aktieindex. De innebär att de inte har någon möjlighet att faktiskt slå marknaden. Vi har endast 10 till 15 bolag och har därmed skapat förutsättningar för att avkasta bättre än aktiemarkanden. Sedan gäller det så klart att välja bra bolag, säger Michael Idevall. Trots att Lancelot Camelot har haft en lägre risk än aktiemarkanden, eftersom den genomsnittliga aktieandelen sedan start har varit lägre än 100 %, har fonden lyckats med att slå aktiemarknaden väsentligt.
–Vi investerar huvudsakligen i Europa och USA i stora likvida internationella bolag. Investeringsprocessen baseras på en omvärdsanalys som sätter risknivån och därmed andelen aktier. I nästa steg väljs sektorer och därefter företag, som förväntas gynnas av den bedömda framtida utvecklingen. Slutligen väljs önskad valutaexponering, säger Michael Idevall.
Lyckad strategi
Fonden Lancelot Camelots investeringsstrategi och duktiga förvaltare innebar bland annat att fonden klarade finanskrisen 2008 mycket bra. Redan kring årsskiftet 2006/2007 började fonden positionera sig för sämre tider, bland annat föranlett av sjunkande fastighetspriser under 2006. När världsindex föll med 2 % under 2007 avkastade Lancelot Camelot 9 %. Och då världsindex under 2008 tappade 34 % och Stockholmsbörsen 42 % klarade sig fonden undan med ett minus på bara 14 %. Sedan lyckades även Lancelot Camelot med att sadla om och var med på uppgången genom att aktieandelen åter ökades i början av 2009. Det året steg fonden med 50 procent, mycket mer än dubbelt så mycket som världsindex.
