När råvarupriserna nu har stabiliserats och oron för Kina har lättat ser läget på Sverigebörsen betydligt mer stabilt ut enligt Torgny Prior som förvaltar Sverige Aktiv. Alltjämnt återstår dock orosmoln i och med möjligheten av en Brexit och den osäkra utgången i det amerikanska valet. Men för Sverige Aktiv ser läget ljust ut.
Fonden har hittills i år gått upp med 1, 53 procent, detta samtidigt som index (OMXS GI) backat med 1,53 procent. Anledningen till framgången är enligt Torgny Prior att man lyckats väl i sin ambition att hitta stora och stabila bolag som klarat av att hantera turbulensen som varit. Ett exempel på bolag där Sverige Aktiv valt att öka sina positioner är storbankerna.
– Vi har köpt en hel del banker som vi inte hade i början av året eftersom vi tror att det kommer bli mer av ett normalläge med räntan och att man för eller senare kommer ta bort minusräntan. Det gynnar ju bankerna för att de kommer kunna höja sina marginaler, förklarar Torgny Prior.
»Vi tror att de här bolagen kommer kunna öka lönsamheten och i fallen Volvo och Sandvik även ändra sin struktur genom att sälja av de delarna av bolaget som har sämre marginaler«
En annan trend som Sverige Aktiv valt att satsa på under de senaste månaderna är stora svenska verkstadsbolag som fått nya ledningar. Ett exempel är Volvo som plockat in Martin Lundstedt från Scania och som Torgny Prior tror kan hjälpa Volvo att röra sig mot samma typ av lönsamhet som hos Scania.
– Det är ett tema, att vi försöker följa ledningarna. Bland de traditionella verkstadsbolagen så har vi både i Volvo och Sandvik nya ledningar och även SKF har bytt chef ganska nyligen. Vi tror att de här bolagen kommer kunna öka lönsamheten och i fallen Volvo och Sandvik även ändra sin struktur genom att sälja av de delarna av bolaget som har sämre marginaler, säger Torgny Prior.
Satsar stort på det man tror på
Att Sverige Aktiv väljer att satsa på just de större svenska bolagen är också en del av taktiken. Fondens mål är att leverera en stabil avkastning som på sikt slår storbolagsindexet med några procent. Därför placerar fonden sina pengar i endast 20-25 stora svenska bolag åt gången och lägger stort fokus på att vara aktiva i sina placeringar.
– Om vi upplever att vi har hamnat i ett läge där vi ändrat uppfattning om ett bolag, antingen för att vi känner att det är rätt värderat nu eller för att vi tänkt fel från början, så vill vi kunna kliva ur det raskt. Då är likviditetsaspekten viktig. Vi är drastiska när vi bestämmer oss och det är svårare om du äger mindre bolag, säger Torgny Prior.
»Vi tycker att det finns varningsflaggor kring en hel del av de små och medelstora bolagen som lyfts till astronomiska höjder rent värderingsmässigt«
Just den relativa stabiliteten hos de stora bolagen tror Torgny Prior också kommer vara en viktig fördel under 2016. Han tror nämligen att många av de mindre bolagen blivit övervärderade till följd av att förvaltare valt att placera sina pengar i dem för att öka sitt tracking error mot index. Detta samtidigt som småbolagsfonderna haft ett stort inflöde.
– Vi tycker att det finns varningsflaggor kring en hel del av de små och medelstora bolagen som lyfts till astronomiska höjder rent värderingsmässigt, säger han.
