Den turbulenta starten på börsåret har gjort livet svårt för många investerare. Men på Allianz fond Europe Equity Growth Select ser man fler möjligheter än problem i det volatila läget. ”Den här miljön passar vår strategi väldigt bra”, säger förvaltaren Marcus Morris-Eyton.

– För investerare som kan välja rätt aktier finns det fortfarande goda möjligheter och jag tror att den här miljön passar vår strategi väldigt bra, berättar Marcus Morris-Eyton, en i teamet på sex personer som förvaltar Allianz europeiska aktiefond Europe Equity Growth Select.

Det Marcus beskriver är en miljö med hög volatilitet, där aktiekurserna inte längre drivs upp av den globala tillväxten. För att skapa avkastning måste investerare därför istället hitta de bolag vars tillväxt drivs av interna faktorer. Denna strategi har länge varit kärnan i framgångarna för Europe Equity Growth Select. Och har gjort att teamet lyckats slå sitt index åtta av de senaste nio åren. 

– Vad vi inte försöker göra, till skillnad från många av våra konkurrenter, är att ”tajma” marknaden och göra investeringar baserade på makro-trender. Istället fokuserar vi på att göra fundamental ”botten upp-analys”. Vi letar efter bolag av hög kvalitet med tydliga konkurrensfördelar. Det kan vara allt från deras produkter eller affärsmodell till deras ledning och varumärket. Om bolagen har de här konkurrensfördelarna så kan deras avkastning växa över längre tid, säger Marcus Morris-Eyton.

En viktig del av den här strategin är också att investera på en längre tidshorisont. Till skillnad från många investerare är man därför mindre fokuserade på resultaten under nästa kvartal och mer intresserade av resultaten och tillväxten om tre till fem år.

Den mer långsiktiga vyn är också något som Marcus Morris-Eyton menar att fonden drar extra nytta av när marknaden är så volatil som den är idag. 

– När marknaden är i sådana volatila faser så drivs det på av känslor och rädsla och den påverkas mycket av de stora trenderna. Vi tror helt enkelt inte att tillräckligt många investerare gör skillnad på specifika bolag och det skapar ineffektiviteter i marknaden, säger han.

Läs mer om Europe Equity Growth Select.

Inträdesbarriärer skapar tillväxt

En faktor som enligt Marcus Morris-Eyton gör bolag attraktiva på lång sikt är höga inträdesbarriärer. Detta innebär att de ofta letar efter marknadsledande bolag inom branscher där det är svårt för nya konkurrenter att slå sig in. Ett tydligt exempel på detta är medtech-bolaget Coloplast som Europe Equity Growth Select investerade i förra sommaren. 

Coloplast är marknadsledande inom intimhälsa och har en 40-procentig marknadsandel inom stomi- och inkontinensvård. Detta är marknader som kommer växa i och med den åldrande befolkningen och där etablerade leverantörer har goda chanser att behålla sina marknadsandelar.

– Fördelen för Coloplast är att om kunderna använder deras produkter och är nöjda med dem, så kommer de troligen att fortsätta använda dem flera gånger om dagen, livet ut. Man har också en stark prissättningskraft eftersom folk troligen inte kommer sluta använda produkten även om man höjer priset något, berättar Marcus Morris-Eyton.

På grund av dessa förutsättningar hade man också haft ögonen på Coloplasts aktie under en längre tid. Men det var först när priset på aktien sjönk under förra sommaren som man bestämde sig för att investera. 

Att man analyserar bolagen både grundligt och under längre tid är nämligen något som Marcus Morris-Eyton lyfter fram som en stor anledning till fondens framgångar.

– Det viktiga är att det finns inte så många sådan här aktier, förra året köpte vi bara fyra aktier under hela året. Vi är ett sex man starkt team med ungefär 40 analytiker i Europa, så den nivå av granskning som vi gör är otroligt djup. Vissa av de här namnen följer vi under månader och ibland år, innan vi bygger upp övertygelsen att göra en investering. Jag tror det hjälper till att förklara varför 74 procent av de aktier vi köpt under de senaste sex åren har överpresterat.

Läs mer om Europe Equity Growth Select.

Riskinformation

Att en fond tidigare har ökat i värde är ingen garanti för att den ska göra det även i framtiden. Dina fondandelar kan öka eller minska i värde och det är inte säkert att du får tillbaka hela det insatta kapitalet. För mer information om risk se fondernas informationsbroschyr med fondbestämmelser.